王川: 从长期国债的悖论到胆固醇的悖论（上）

王川在本文讨论长期国债的投资悖论，认为在特定条件下，三十年零息国债可作为股票等高风险资产的补充，并可能取得可观长期回报。他强调，利率上升会压低债券价格，通胀恐慌可能带来短期大幅回撤；若持续滚动久期并等待利率回落，投资者仍可获得利息并有机会受益于价格反弹。王川以保险公司匹配长期负债、金融危机期间长债上涨及其市场流动性为论据，也指出长期国债虽有价格波动，却不同于企业股票的破产风险。不过，他将这套判断限定在一定边界条件下，并非没有短期风险；他认为投资者、专业人士对其误解，部分源于短线交易偏好、对利率与价格关系缺乏认识，以及机构管理回撤的限制。文中关于收益、利率和市场表现均为作者当时的论述，不构成确定性结论。