王川：为什么人们守不住四年三倍的资产？

王川讨论比特币的长期持有与风险控制，认为四年涨三倍虽不算差，却有许多早期参与者因追求更高短期回报、使用杠杆和激进策略，在不可预测的下跌中被迫平仓。以机构在不同市场下跌中的经历为例，他指出缺乏冗余会使局部冲击引发连锁崩溃，而幸存者的经验也难传给后来者。他还认为，比特币波动与美元信贷扩张收缩有关，投资者不能同时要求上涨收益和小幅回撤；其固定供给及约每四年减半，与会因高价而增产的大宗商品不同。文章借美联储救助储户与比特币持续运行作对照，主张关注真正稀缺资源；这些判断并不消除价格波动或投资风险。