王川：当隔壁老王投资存储股票赚了三十倍后，如何还能不焦虑 （一）

王川讨论半导体与存储股暴涨背后的AI产业链逻辑，并提醒投资者区分收入、利润与估值。他以Anthropic为例指出，ARR是按近期月收入年化的指标，不等于过去一年收入；据文中引用的公开信息，该公司虽收入增长迅速，仍持续亏损并依赖融资，云平台分成还会影响实际收入。王川认为，竞争者追赶、产品迭代和用户切换成本较低，使当前优势未必持久；只凭某阶段的高利润率或增长推演长期价值，忽略模型训练成本和降价压力。文中将AI公司的高估值与资本开支增长联系起来，进而解释存储行业受益的可能逻辑，但本文尚未展开后续分析，也不构成对相关股票的投资结论。