王川：当隔壁老王投资存储股票赚了三十倍后，如何还能不焦虑 (七）- 四分之一世纪的轮回

王川讨论存储、半导体及数据中心产业链的投资风险，指出景气上行时，探索性需求与追逐上涨的投机资金会相互强化，形成多层正反馈；需求和流动性转弱后，这种机制也可能推动价格急跌。硬件供给调整有延迟，过剩往往需要数年消化，行业估值叙事也可能在增长放缓后迁移，因此公司利润和体量恢复，不代表股价能迅速回到旧高点；文中以英特尔、美光和思科的历史表现作例。王川提醒，泡沫期的顺利获利容易让人把短期高增长误当成长久常态，并形成快速赚大钱的期待。对当时的存储股行情，他强调回报与风险并不对称：继续上涨并非不可能，但逆转可能带来大幅回撤和漫长等待；杠杆、急于翻本及复杂操作会进一步放大风险。文中价格与预测均是其当时的讨论，并非确定结论。