王川: 优步崛起的祭品 – 出租车大亨弗老师的陨落

王川以纽约出租车勋章投资者弗老师的兴衰，讨论垄断资产、杠杆与行业变迁的风险。他指出，勋章长期稀缺、租金可随通胀上升，加上利率大幅下降，曾推动其价格在2004至2013年快速上涨；但新增执照、Uber等叫车服务扩张，令出租车收入下滑、勋章价格转跌。市场转向后，交易稀少和银行收紧贷款可能加剧抛售压力，使账面价值难以兑现。王川据此警告，历史涨幅并不能保证未来，简单模型忽略结构突变与流动性消失尤其危险；他判断传统出租车生意已趋萎缩，并提出退出、转向新行业等建议，同时把健康风险作为对弗老师的个人提醒。