王川: 劫贫济富的信用卡让美国的互联网金融裹足不前

王川讨论美国信用卡体系如何抬高互联网支付成本，并认为其根源在于信用卡网络、发卡银行与商家之间的利益结构。信用卡把账单处理和收款工作从商家转给银行，但交换费及返利机制也使现金消费者补贴更多使用信用卡、且往往收入更高的消费者；银行借返利争取客户，反而巩固了维萨和万事达的地位。王川指出，PayPal等第三方支付若依赖信用卡资金，就难以避开交换费，只能在其上叠加收费。相较欧洲和澳大利亚已通过立法压低费率，美国银行体系分散、利益相关方众多，商家诉讼也未实质降低交换费，因此他判断在费率下降前，Apple Pay、Google Wallet、Stripe等产品难以显著降低支付成本；这一判断针对当时的市场与制度环境。